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　　报告摘要：

　　本周行情回顾：本周中信家电行业指数收于12066.124 点，周内下跌1.98%；同期上证指数下跌3.11%；沪深300 指数下跌3.36%。

　　销量数据：白电：冰箱线上销额增速同比转正。2022W16 空调、冰箱、洗衣机的线上销售额分别为11.01/8.46/6.45 亿元，yoy-22.6%/+8.14%/-5.08%。市占率方面，海尔在冰箱、洗衣机行业的龙头优势明显，空调线上和线下销售额，格力市占率位列第一。

　　清洁电器：销售额同比增速有所下滑。2022W16 清洁电器全品类线上销量25.04 万台，yoy-24.42%。其中扫地机器人的线上销额0.76 亿元，yoy-50.88%，均价为2817 元，高价产品占比持续提升，科沃斯的销量、销售额市占率持续领先，石头科技市占率为13.5%，同比下降47.8%，主要系上周新品发布所致。

　　厨电：集成灶销售略有下滑，洗碗机线上表现良好。2022W16，集成灶线上销额达0.94 亿元，yoy-12.98%。线下销额约700 万元，yoy-29.56%。市占率方面，线上火星人位居第一。2022W16 洗碗机线上销量/销额yoy-6.29%/+4.56%。线下销量/销额yoy-30.35%/-21.57%。

　　美的、西门子分别位居线上/线下第一。

　　上下游数据：铜铝价格震荡下跌；欧洲航线价格继续回调。

　　周观点：白电：原材料价格震荡滞涨，白电公司盈利端边际压力趋缓。疫情冲击对消费需求短期存在冲击。推荐标的：【海尔智家】：

　　高端卡萨帝认知度高，多渠道协同发力；海外深耕“产销研”三位一体策略，未来仍有份额提升空间。【美的集团】：科技制造战略转型步伐坚定，多条新成长曲线可期，智慧楼宇、工业电机等B 端业务布局完善，汽车零配件有望赶上电动化趋势，未来可期。

　　厨电：集成灶市场线上渠道拓展快，集成灶渗透率持续保持正增长；洗碗机仍是新增需求旺盛的品类。推荐标的：【老板电器】：

　　恒大坏账已经计提完毕、已推出多款集成灶产品、对洗碗机行业的投入持续增大，厨电龙头地位稳固。【火星人】：集成灶行业龙头，高营销投入把握消费心智。线上渠道稳居行业前二，线下渠道不断完善，品牌影响力不断走强。

　　清洁电器：消费者认可高价格高品质产品，自清洁产品渗透率仍在持续提升。石头科技推出两款新品T8 和G10S，市占率大幅提升。推荐标的：【科沃斯】：X1 销售表现持续亮眼，一点品牌市场份额稳定增长，窗宝、沁宝等新产品逐渐的市场的认可有望拉动新一轮增长；添可洗地机增速稳定，看好其在清洁电器领域多维度发力。

　　风险提示：原材料价格持续上涨，疫情反复影响销售

（文章来源：东北证券）

文章来源：东北证券

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