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　　【基本面信息】

　　铜：产业层面，昨日LME库存减少2800吨，注销仓单占比略下降，Cash/3M贴水19美元/吨。国内方面，上海地区现货升水涨至125元/吨，持货商延续挺价出货，下游节前采买需求有所改善。进出口方面，昨日国内现货进口维持小幅盈利，洋山铜溢价维持高位。废铜方面，昨日国内精废价差扩大880元/吨，废铜替代优势略提升。

　　铝：沪铝维持高位震荡，进口窗口仍关闭。周四库存略有回落，依然难维持旺季需求。10-12的Back维持低位50附近，预计从趋势上涨转为高位震荡，持续了近2周的持续上涨行情可能将逐渐趋于冷静。

　　锌：LME库存减少1250吨，至22.75万吨，周四国内社库较周一减少0.43万吨， 至11.32万吨，华南现货升水扩大，沪市升水190-200元/吨，广东升水140-160元/吨，天津贴水20元/吨。

　　黄金：美国8月非农远不及预期，美联储缩减购债计划可能推迟，美债收益率依旧维持低位，美元流动性宽裕。

　　铁矿石：连云港进口铁矿午后价格持续下跌，全天累计下跌20-30。现PB粉845-855，超特粉530-540，杨迪粉780-790。 受能耗“双控”影响，近期浙江省、江苏省钢厂都收到了减产的通知，并计划逐步落实减产。

　　【期权分析及操作建议】

　　(1)铜期权

　　沪铜本周以来冲高回落后弱势震荡，夜盘大幅下跌，跌幅1.34%报收69270，期权隐含波动率上涨1.10%至22.63%，持仓量PCR报收于1.56。操作建议，沪铜市场行情波动巨大，空仓规避风险。

　　(2)铝期权

　　沪铝持续多头上涨两个多月后，冲高回落后高位盘整震荡，跌幅0.13%报收22640，期权隐含波动率上涨2.43%至29.37%，持仓量PCR报收于1.17。操作建议，构建看跌期权牛市价差组合策略，若市场行情跌破低行权价，则平仓离场，如AL2111，B_AL2111P22400和S_AL2111P22800。

　　(3)锌期权

　　沪锌延续一周以来在20天均线以上大幅波动，涨幅0.82%报收22795，期权隐含波动率上涨0.64%至19.62%，持仓量PCR报收于0.65。操作建议，空仓规避风险。

　　(4)黄金期权

　　沪金延续一周以来的宽幅矩形区间震荡，夜盘跳空低开大幅下挫，跌幅1.76报收366.00；期权隐含波动率上涨4.30%至21.07%；期权持仓量PCR报收于0.46。操作建议，空仓规避风险。

　　(5)铁矿石期权

　　铁矿石延续空头下跌趋势，夜盘大幅下挫加速下跌，跌幅6.14%报收634.50；期权隐含波动率上涨2.38%至48.59%，持仓量PCR报收于0.48。操作建议，空仓规避风险。

（文章来源：五矿期货）

文章来源：五矿期货

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